爆仓指仓位被强制平掉，穿仓则指保证金已不足以覆盖亏损，留下了缺口。强平单成交得太差会造成这种缺口，强平费用也可能耗尽剩余保证金。先分清两件事：仓位被平，不代表一定还欠着钱；账户出现负余额，也不能单凭这个词判断最终由谁承担。
欧易的帮助页使用「穿仓亏损」；本文引用的币安帮助页则使用「破产仓位」和「负余额」。查币安规则时，可以按后两个词找。不过，破产仓位还包括无法成功强平的仓位，不能把它直接等同于已经成交后留下的负数。
强平价、破产价、实际成交价：穿仓发生在哪一段
币安帮助中心「什么是自动减仓 (ADL) 及其运作方式？」（2026 年 1 月 21 日更新）把两个价格分开讲：强平价格是亏损仓位开始进行强平的价格；破产价格是「强平用户的保证金余额为零的价格」。在不计费用的单一仓位算例里，触发强平时仍需保留维持保证金，保证金全部亏尽才到破产价。两者之间是价格差，乘上持仓数量才对应盈亏金额。
拿一组假设的数字走一遍，不计手续费和资金费。假设你在 USDT 结算的线性合约中，用 10 倍杠杆逐仓做多 1 个币，开仓价 100 USDT，没有追加保证金。初始保证金 = 100 × 1 ÷ 10 = 10 USDT；平仓盈亏 =（成交价 − 100）× 1。
- 价格跌到 90，亏损 10，正好等于保证金。90 就是这个仓位的破产价。
- 强平价在 90 上面一点，具体位置取决于维持保证金要求；仓位进入更高风险档位时，适用比率可能提高，见仓位变大后最高杠杆和维持保证金怎么算。
- 强平单如果成交在 90.2，亏 9.8，还剩 0.2。没穿。
- 行情跳得太快，强平单最后成交在 88，亏 12。保证金只有 10，差出来的 2 就是穿掉的部分。
在上面不计费用的算例中，是否穿仓取决于实际成交价落在破产价的哪一边。强平价只决定什么时候开始平，管不了最后平在哪里。币安「币安合约强平协定」里自己举过一个例子：空单算出来的强平价是 17,006，标记价格一秒之内从 17,000 跳到 17,100，触发强平时的标记价格变成了 17,100，强平记录中也显示这个价格。这个例子说明标记价格可能跳过预估强平价，不能据此认定订单实际成交价就是 17,100。标记价格与最新价的区别，在强平价和标记价格那篇里。
穿掉的那部分钱谁出
先由交易所留的一个资金池垫。币安叫合约风险保障基金，欧易叫风险准备金。
币安「合约风险保障基金简介」（2025 年 9 月 10 日更新）写的顺序是：强平后该仓位的资产余额为负，或者仓位无法被成功强平，就被视为破产仓位；基金「将尽可能接管这些破产仓位」，损失由基金承担，接管后如果反而有收益，也归基金。
这笔钱用来填强平后的缺口，不能拿来申请赔回已经亏掉的保证金：
「风险保障基金并不用于弥补交易者的个人损失，而仅用于覆盖破产价格与强平订单执行价格之间的差额。交易者无法从合约风险保障基金中获得任何形式的赔偿。」放回上面的算例：成交在 88，基金管的是 90 到 88 之间那 2，你押进去的 10 照样亏完。页面还特意写了它「并非保险产品，币安也不是保险公司」。
强平清算费是基金的资金来源之一。仓位被强平、又没有沦为破产仓位时，系统会从剩下的保证金里扣一笔强平清算费，币安「可视情况将其中全部或部分」划进基金。也就是说，没穿仓的强平，剩下的那点保证金也不是原样退回的。
余额在哪看，帮助页给了路径：合约交易界面点【数据】-【合约数据】-【风险保障基金】。不同合约对应的池子不是同一个，页面列的分法是 BTC、ETH、BNB 的 USDT 本位合约共用一个，DOT、LINK、XRP 等十一个币的 USDT 本位合约共用一个，所有 USDC 本位合约共用一个，其余 USDT 本位合约由别的池子支持；币本位按抵押的币种分。
池子也有接不住的时候。每个基金有一个最大接管能力，是当前余额乘一个不公开的倍数，页面举的例子是余额 100 万美元、倍数 3，最多接 300 万美元名义价值的破产仓位。超过了，就轮到自动减仓（ADL）：拿对面盈利的仓位按破产价对冲掉。到这一步，穿仓的代价落到了赚钱的那一方头上。
币安合约账户余额变成负数，要不要自己补钱
币安「强平协定」里有一节叫「自动清算负余额」。原文是：交易者的账户余额因破产仓位出现负值时，币安「会使用合约风险保障基金自动弥补交易者帐户中的赤字，并尽可能吸收损失」。自动清算每十分钟跑一次，但只对满足下面条件的账户：
- 没有启用联合保证金模式；
- 余额为负的 U 本位账户里没有未平仓位，全仓、逐仓都算；
- 币本位账户余额为负的，同样要没有未平仓位；
- 强平之后没有转账资金进来弥补账户赤字。
不满足的，页面给的出路只有一句「请联系我们的客服专员寻求协助」。
转钱之前，先看最后一条：按该页条件，强平后已转入资金弥补赤字的账户不符合这项自动清算要求。如果还有仓位，不要为了满足条件就急着平仓；先保留强平记录并联系客服确认处理方式。联合保证金模式也不在这项自动清算的适用范围内，见单币保证金和联合保证金的区别。
要留意措辞：页面写的是「尽可能吸收损失」，没有哪一句承诺负数一定会被抹平。把它理解成「合约最多亏完本金」的保证，是多读了页面没写的东西。
负数出现在哪一层，跟保证金模式有关。全仓由相应保证金资产的可用余额共同支持仓位；逐仓单独分配仓位保证金。是否出现账户负余额，还要看强平结算和平台处理结果，不能只凭全仓或逐仓的标签判断。两种模式各拿哪部分钱去扛，在逐仓和全仓的区别里。
小仓位的剩余保证金也可能被强平费用耗尽
「强平协定」里有一段不太起眼的话：规模较小的仓位比规模较大的仓位更有可能被全部强平，而且小仓位用户的有效维持保证金「可能会低于强平清算费率，于是无论清算时的最终价格为何，当规模较小的仓位进入强平流程时就会破产」。
翻成白话：强平时系统会先试着只砍一部分，砍到剩下的保证金够用就停；如果小仓位剩余的保证金不足以支付强平清算费，也可能按破产仓位处理。小仓位并不保证强平后还能剩钱，但这也不等于每个小仓位都会亏到一分不剩。
同一页末尾还有一条提醒：行情剧烈时基金可能直接接管强平仓位，接管用的是破产价格，「该价格可能低于强平价格，并可能导致交易者遭受更大损失」。强平价不是亏损的终点，这句话官方自己写了。
币安和欧易各自怎么叫
两家都用保障资金和自动减仓处理强平风险，但触发条件与成交价格不同。查规则时，名称和处理方式都要对应到所在平台。
| 这件事 | 币安页面的叫法 | 欧易页面的叫法 |
|---|---|---|
| 强平后还差钱的仓位 | 破产仓位；账上的缺口叫负余额 | 穿仓；缺口叫穿仓损失、穿仓亏损 |
| 先垫钱的池子 | 合约风险保障基金 | 风险准备金 |
| 池子的钱从哪来 | 强平清算费的全部或部分、接管破产仓位的收益，低于最低规模时币安补充 | 平台提供的准备金和强平订单的强平剩余 |
| 池子不够时 | 自动减仓（ADL） | 自动减仓（ADL），不再分摊 |
欧易那一列出自帮助中心「合约强制平仓常见概念」（2026 年 8 月 5 日更新）。有两处和币安不一样。
一是「穿仓分摊」已经没有了。欧易早先有过分摊的做法，这一页现在写的是「目前欧易平台已经没有分摊制度，取而代之是自动减仓机制」。搜到还在讲分摊的文章，先看它的日期。
二是触发自动减仓的条件写得更具体：风险准备金不足，或者「急速下降」，后者目前指 8 小时内准备金从峰值直线下降 30%，页面注明平台可能调整。成交方式也写了，是找对手方排序靠前的账户，按当时的标记价格直接成交。
欧易的风险准备金按业务线分开，杠杆、交割、永续、期权各算各的，同一业务线里不同标的、不同币种也各自独立。每天 16:00（香港时间）结一次账，过去一天强减、强平单的损失或盈余转出或注入准备金账户，页面上记作「穿仓损失」和「强平注入」。
负数和赔付
合约账户变成负数了，要不要马上转钱进去补？
币安「合约强平协定」写的自动清算负余额有四个条件，其中一条是强平后没有转账资金来弥补账户赤字；另外三条是没开联合保证金模式、U 本位账户没有未平仓位、币本位账户没有未平仓位。符合的账户每十分钟自动清算一次，不符合的，页面写的是联系客服。先对照这四条再决定动不动钱。
保险基金会把爆仓亏掉的钱赔给我吗？
不会。币安「合约风险保障基金简介」写明基金不用于弥补交易者的个人损失，只覆盖破产价格与强平订单执行价格之间的差额，交易者无法从基金获得任何形式的赔偿。它管的是保证金亏光之后多出来的那一截，保证金本身不在范围内。