币安合约单币保证金和联合保证金：BTC 当保证金怎么折算、什么时候被自动兑换

U 本位合约页面上有个不起眼的小字：手机 App 上是一个【单】或【联】，网页端在右上方是一个【M】。点开只有两个选项——单币保证金模式、联合保证金模式。网页端和部分帮助页又管它们叫单资产模式、多资产模式，四个名字说的是两件事：单币 = 单资产，联合 = 多资产。

区别一句话：单币模式下，USDT 合约只认 USDT，USDC 合约只认 USDC；切到联合模式，USDT 合约和 USDC 合约共用一份保证金，划进 U 本位合约账户的 BTC、ETH、BNB 等资产也能算进去。代价是两个折扣、一个自动兑换机制，还有「从此只能全仓」。下面按这几样拆开。

开关在哪，切之前先看有没有逐仓仓位

币安帮助中心「如何在单一/多资产模式之间切换」（2026 年 1 月 15 日更新）写的路径：

• 网页端：【合约】→【U 本位合约】→ 点右上方【M】→ 选【单资产模式】或【多资产模式】。
• App：【合约】→【U 本位合约】→ 点【单】或【联】→ 选【单币保证金模式】或【联合保证金模式】。

同一页还有三句限制，比路径更要紧：

1. 切换不用先平仓，持仓状态下就能切。
2. 联合模式只支持全仓。手上有逐仓仓位的，要先把这些仓位都改成全仓，才能打开联合模式；打开以后，默认交易设置里也选不了「逐仓」。
3. 只管 U 本位合约。币本位合约不在这个开关的范围里。

第 2 条意味着：开了联合模式，就没法再用逐仓把某一单的亏损关在一个小格子里。逐仓和全仓各自隔离的是什么，逐仓和全仓那篇讲过；联合模式等于把「全仓」的范围又往外扩了一圈，从「同一种计价币的仓位」扩到「整个 U 本位合约账户」。另外，双向持仓在联合模式下照样能用，官方常见问题第 8 条写明了。

共用保证金，盈亏却分币种记账

联合模式下，BTCUSDT 赚的钱可以抵 ETHUSDC 亏的钱，保证金余额反映的是两边相抵后的净盈亏。但记账不合并：官方帮助页「什么是联合保证金模式以及它支持哪些资产？」写的是，USDT 合约的盈亏以 USDT 计，USDC 合约的盈亏以 USDC 计。

于是会出现一个看着吓人的画面：假设你账户里只放了 BTC 当保证金，开了一单 USDC 计价的合约并且亏了，资产栏里的 USDC 就成了负数。官方自动兑换说明的最后一段专门解释过：某项资产余额为负，不一定代表整个 U 本位合约账户亏了钱——亏损只是先记在 USDC 那一行，由 BTC 那一行的价值撑着。

各币种的余额在哪看：合约页往下拉到【仓位】区，切到【资产】标签；或者从【钱包】→【合约】→【U 本位合约】进去。保证金比率小工具上方会多一个【联合保证金】标签，看到它就知道自己在哪个模式里。

BTC 当保证金，有两个不同的折扣

这是最容易看混的地方。帮助中心的两篇文章，一篇说 BTC 估值打 5% 折扣，另一篇的算例用的是 2.5%。两边都没写错，说的是两件事，合约交易参数里的「联保模式支持资产」页把它们分成了两张表：

担保率管的是资产放在账户里、算保证金价值时打几折；自动兑换折损管的是它真被系统卖掉去补负余额时再扣多少。页面自己的例子：市值 1,000 美元的 BNB 担保价值是 950 美元，同样市值的 FDUSD 是 989 美元。几种常见资产的两个数并排放（2026 年 10 月核对，以页面实时显示为准）：

帮助中心说「BTC 估值减少 5%」，对应的是左边那列；自动兑换算例里的 97.5%，用的是右边那列。前者影响你「能开多大」和保证金比率，平时一直在起作用；后者只在自动兑换那一刻落到钱上。担保率 95% 的意思是：放 1 枚 BTC 进去，它对保证金的贡献比按市价算少 5%，开仓前估算可用保证金时要先扣掉。

图里右边两列是另一个限制：BTC、ETH、BNB 和 FDUSD 等资产能转入的数量有上限，按 VIP 等级查看。截图时普通用户的 BTC 上限是 10 枚、ETH 100 枚、BNB 500 枚，USDT 和 USDC 不设上限。早年的「优势」那篇帮助文章还列着 XRP、ADA、DOT、SOL 等资产，现在的表里已经没有了，支持哪些资产以这张表当期显示为准。

同一页最下面还有一张「联合保证金汇率」，每个资产对列了指数价格和带缓冲的买方、卖方汇率，页面说明账户里各资产的美元估值按这里的实时汇率算。哪一侧汇率用在哪一项计算，那页没有逐条写，别自己拿指数价直接乘。

负余额到多少，系统会替你卖币

自动兑换就是系统把你账户里的正余额资产按比例卖掉，去补负余额的那一项。官方「联合保证金模式下自动兑换的运作方式」（2024 年 12 月 3 日更新）列了三种触发情形：

1. 某项余额低于阈值。普通用户和 VIP 1：USDT 或 USDC 余额低于 -5,000，或 BTC 低于 -0.1 枚；VIP 2 及以上，USDT、USDC 的阈值放宽到 -10,000，BTC 仍是 -0.1 枚。用户不能自行调整阈值；币安可能因风险临时调整，具体以官方页面实时显示为准。
2. 发生强平时，该资产余额不够弥补亏损，立刻兑换。
3. 没有持仓也没有挂单，账户里却挂着负余额：系统持续算质押率（LTV），到 0.995 就兑换。

第 3 条是平仓以后最容易忽略的。仓位平掉了，USDC 那一行还是负的，BTC 价格往下走，LTV 就跟着往上爬。公式是：LTV = |Σ［负余额资产的美元价值 ×（1 + 该资产自动兑换折损率）］| ÷ Σ［正余额资产的美元价值 ×（1 − 该资产自动兑换折损率）］。Σ 表示把各项相加，分母要先算完折损后的合计值，再做除法。沿用官方算例的余额，假设账户里有 1 BNB、-600 USDC，USDC 按 1 美元估值，BNB 和 USDC 的自动兑换折损率分别为 5% 和 0.01%。BNB 在 700 美元时，LTV =（600 × 1.0001）÷（700 × 0.95）≈ 0.90，不触发；BNB 跌到 600 美元，LTV =（600 × 1.0001）÷（600 × 0.95）≈ 1.05，达到自动兑换条件。

折损落到钱上是多少，按官方示例的输入计算：普通用户 USDC 余额到 -5,000 时触发，按 BTC 2.5% 的折损，要卖掉 5,000 ÷ 97.5% ≈ 5,128.21 USDC 等值的 BTC。也就是说，补这个窟窿多付了大约 128 USDC 等值的 BTC。自动兑换本身不收手续费，这笔差额就是折损。

不想被动挨这一刀，办法官方也写了：在到阈值或 LTV 触发线之前，自己往 U 本位合约账户划转对应的币，或者自己兑换，把负余额补掉。账户之间怎么划转，见现货、资金、合约账户的分工与划转。

强平看的是整个账户的保证金比率

联合模式下，保证金比率 = 账户维持保证金 ÷ 账户总权益，分子是所有全仓仓位的维持保证金之和，分母是所有全仓仓位的保证金余额之和，都折成美元。官方原话：一旦保证金比率达到 100%，所有仓位都将被平仓。保证金率这个数在界面上怎么读，合约界面的六个数字那篇有。

强平的波及面官方也划了线：只动 U 本位合约的仓位和 U 本位合约账户里的保证金资产；币本位合约、全仓杠杆、现货账户里的仓位和资产不受影响。

真正要多想一步的，是拿 BTC 当保证金再做多 BTC。价格一跌，仓位在亏，保证金本身也在缩水，两头一起压保证金比率——这和币本位合约「押币做多」是同一个结构，U 本位和币本位那篇拆过这种双重敞口。担保率 95% 已经替你扣了一层，但它只是静态折扣，挡不住价格本身的下跌。

要不要切，取决于你手里放的是什么。只用 USDT 做 USDT 合约，联合模式给不了什么，反而丢了逐仓；手上本来就拿着 BTC、ETH 不想卖成稳定币，又想拿它们开 U 本位合约，联合模式才有用，代价是上面那两个折扣、自动兑换和整户一起强平。