订单簿和深度图怎么读，为什么一笔大单能把价格砸穿

交易页左边那一列数字，是整个屏幕上翻得最勤的东西。上半截红的，下半截绿的，中间夹着一行大字，隔个一两秒整块往上或者往下挪一格，颜色还会闪一下。

多数人第一次看它的反应是：好像挺重要，但看不出它在说什么，于是眼睛就挪到中间的 K 线上去了。

那一列叫订单簿。它翻的不是行情，是一张实时更新的排队表——每一行都是某个人挂在那儿的单子，写着他愿意在什么价买卖多少。K 线画的是价格已经走过哪里，订单簿告诉你价格再往下走，得先踩过多少东西。

下面把这张表读一遍：三列各自在说什么，上面那个下拉框怎么把点差改宽给你看，深度图跟它是什么关系，一笔大单为什么能在几秒钟里把价格砸出一个坑。

订单簿这三列，分别在说什么

先把画面对上。这一列通常有个小标题写着订单簿，底下是表头，三列：价格、数量、成交额。列名各家不同，第三列有的叫总额，有的写累计。手机上屏幕窄，常常只给你前两列。

最右边那列值得单说，因为它在各家平台上装的东西不止一种。有的写这一档自己的钱，价格乘数量就是它；有的是从中间那档往外累加的合计——卖一那行是卖一自己，卖二那行是卖一加卖二，一直加到屏幕顶上，买单那半边同理往下累。有的平台还能在设置里切。

所以第一件事是分清自己面前这一列是哪种，办法很土：从中间往外扫一眼。数一路变大，那是累计；一会儿几块钱一会儿几千，上下乱跳，那就是本档金额。下面那张币安现货的截图正好是后一种，你可以照着那一列先扫一遍练手。

分清了才谈得上用它。你真正想知道的不是某一档有多少，而是我这一单砸下去要吃到第几行。是累计的，答案直接摆着：找到第一次盖过你这单金额的那一行，那行的价格大致就是你会吃到的最差价。是本档金额的，就得自己把靠中间那几行往外加，加到盖过你这单为止，嫌麻烦就切到深度图去看，那张图画的本来就是累计。

上半截红、下半截绿

上半区是卖单，价格从下往上越来越贵，最贴近中间的那一行是卖一，也就是你现在想立刻买、能买到的最好价格。下半区是买单，最贴近中间的那行是买一，你想立刻卖，就卖给它。

加密交易所界面上普遍是绿买红卖、绿涨红跌，跟 A 股正好反过来。这条下单面板那篇里说过，这儿不绕回去了。

买一和卖一之间那条缝就是点差。它是你进场立刻出场要先付的东西，缝越宽，掉头的成本越高。

中间那行大字

那是最新成交价——这个交易对上最近一笔真的换了手的价格，K 线最后那根蜡烛跟着它走。旁边一般还有个小箭头或者颜色，告诉你这一笔是被买方主动吃掉的，还是被卖方主动砸下来的。

它不等于买一和卖一的中间价。多数时候它就紧贴着买一或者卖一，因为最近那笔成交本来就是有人把某一边吃掉留下的痕迹。

上面那个下拉框，会把点差改宽给你看

订单簿的顶上或者底下有个不起眼的下拉，里面是一串数：0.01、0.1、1、10。有的平台管它叫精度，有的叫合并深度。新手第一个坑就埋在这儿。

它干的事是把相邻的价位合并成一行显示。选 0.01，每个价位一行；选 1，一整块钱范围内的所有挂单被并成一行，档位数量少了，每一档看着厚了很多。

问题出在中间那条缝上。合并时卖方那边往上取整、买方那边往下取整，买一和卖一在屏幕上被推开，你看到的点差比真实的宽。有人因此以为这个币不好交易，也有人照着合并后的价去挂单，提交完才发现跟自己填的对不上。

反过来调到最细也有代价：档位多、每档薄，整块表翻得飞快，眼睛跟不上。

我自己是分两次看：判断点差、估成本的时候切到最细那一档，那才是真的；想看盘口形状、哪一片堆得厚，才调粗一格。切完记得切回来——我有次粗着看了半天，按那个宽度估滑点，估得比实际大出好几倍，白白改用限价单还没成交。

深度图不过是同一份数据换了张画法

很多人把深度图当成一个独立的技术指标，其实它跟旁边那张表是同一时刻的同一份数据，只是换了坐标。

横轴是价格，纵轴是累计量。左边那条绿色阶梯，是从买一往低价方向一档一档加起来的买单总量；右边红色那条是卖单，从卖一往高价方向加。两条线在中间分开，那道口子就是点差。

怎么读它，其实就三种形状：

• 某处有个明显的台阶。对应订单簿上某一档挂了远超周围的量，图上就凸出一块平台。
• 线爬得很陡。价格稍微往外走一点，累计量就上去了，说明这一片挂单密，盘口厚。
• 线很平缓。价格推很远累计量才涨一点，那一片是空的，单子进去容易走很远。

还有一处容易误会：深度图通常只画中间价附近一定范围内的挂单，两侧到边就截断了。看着外面空空如也，其实只是没画。

深度图不含时间，也不告诉你单笔是谁挂的，它就是此刻的一张截面，下一秒换个样子。要看时间上的变化，得去右边那栏最新成交里找。

一笔大单是怎么把价格砸穿的

撮合很机械：从最优那一档开始拿，这一档拿完接着拿下一档，直到把你要的数量填满。

所以价格是被一层层拿走之后自然露出来的，没人按着它往下走。卖出的大单把买一吃光，买二就变成新的买一，界面上那行大字随之往下跳。量够大，一秒钟能走完十几档。

关键在于中间那些没人挂单的价位。假设买一在 100，往下几档都空着，最近的一笔买单挂在 98.4。一笔够大的卖单把 100 那档吃完，下一笔成交直接就在 98.4——中间的 99 点几没有任何成交，因为那里根本没有对手方。K 线上于是留下一根又细又长的影线，配着几乎为零的成交量。

这解释了一件让人困惑的事：为什么行情看着跌了 2%，你却觉得没什么单子在成交。那 2% 里的大半程是跳过去的，不是走过去的。

反过来，如果你的限价买单恰好挂在那段空白里，那一档就不空了，砸下来的大单会先把你的单子吃掉。急跌时挂在深处的买单往往真的会成交，你实实在在接到货，价格可能还要往下走一截才停。这就是限价单本来的样子，谈不上运气好坏。

再往后通常还有一段：做市的一方在几秒钟内把撤掉的报价重新挂回去，价格弹回原位，图上剩一根针。合约上这种针更麻烦，因为它会碰到别人的强平线，那是强平价和标记价那篇的事。

市价单在这条路上要付多少代价，怎么估，滑点那篇算过账，这里就不铺开了。

盘口上那堵墙，我基本不信

盯久了你会看到这种东西：某一档突然挂出一个远大于周围的量，一堵墙立在那儿。马上有人说，这里有大户在托。

我的态度是：那堵墙我不当依据。挂单没有任何约束力，撤单免费又瞬时，价格还没走到，它可以先走。真正想在那个价买货的人，也未必愿意提前把意图亮给全市场看——亮出来的那堵，恰恰是不介意被你看见的。

要说完全没信息也不对。我看的不是墙在不在，是价格贴上去之后它的反应：

• 价格一靠近就整块消失，那从一开始就没打算成交。
• 被吃掉一部分、剩下的还立在那儿，那才有点分量。
• 被吃完之后同一个价位马上又挂出差不多的量，多半是一张冰山单在自动补货。

你看到的深度不一定是全部

冰山单和隐藏单就是干这个的。冰山单一次只在盘口露出一小片，这片成交完系统自动把下一片推上来，外人看到的永远是个不大的数字。隐藏单更彻底，压根不在订单簿上显示，成交之后才在成交记录里露面。

用它们的人图的是不暴露体量。挂一笔特别大的单子出去，相当于告诉所有人你要干什么，价格会先跑给你看。

落到你这边就是一句话：订单簿是一张自愿公开的表。实际能接住你的量可能比屏幕上多（藏着的买盘），也可能比屏幕上少（随时会撤的墙），你事前分不出来是哪一种。别指望练出识别冰山单的眼力，我至今做不到。

下单之前，就做这一个动作

不用记上面那些结构。真正每次都该做的只有一件事：把你这一单的数量或者金额，跟最右那列对一下。

做法是先扫一眼那列是累计还是本档金额。累计的，从中间往外找第一次盖过你这一单的那行；本档金额的，把靠中间的几行往外加，加到盖过为止。看那行的价格，它跟最优档差多少，就是你这笔市价单大概要多付的代价。

• 如果第一二档就盖住了，市价单随便下，几乎没什么可担心的。
• 如果要往外找五六行才盖得住，说明这一单超过了当下的盘口。要么改限价慢慢等，要么拆成几笔。
• 对之前先看单位：那一列是币的个数还是计价币的钱，两者差着一个价格的倍数，对错了等于没对。

顺带一句：挂单和吃单在成本上不是一回事，挂单吃单那篇算过差多少；深度、点差、滑点这几个词在词条索引里各有一句话的说明。

还有个习惯我留了很久：下大一点的单子之前，把精度切到最细，盯着盘口看十几秒。看的不是价格，是那几档挂单稳不稳。一个一直在闪、在撤、在重挂的盘口，你照着它估出来的最差价，凭什么当真？