我明明看着屏幕上那个数点的买，成交记录上怎么比它高出一截？
直接答：你点的那个数从来不是承诺，它只是当时盘口上最好的一档报价。市价单最后成交在哪儿，取决于你按下按钮之后的两件事——你的量有多大，以及这一瞬间盘口有没有变。两者都会把成交价推走，推走的那部分就叫滑点。
多数讲滑点的文章只写了第一件。第二件——你点下去到撮合完成中间那段时间，价格自己走了——才是小额单子也会滑的原因。
下面把这两条路分开讲，再说什么时候它会突然变凶、下单前怎么自己估一下。
第一条路：你的单子一层层把盘口吃穿了
订单簿上排着的是一整叠价格，每一档都挂着自己的量。卖一挂着一点，卖二贵一点、也挂着一点，往上一直排下去。你下一个市价买单，撮合从卖一开始拿，卖一的量不够就接着拿卖二，直到把你要的数量填满。
所以你最后拿到的是一个加权平均价。屏幕上那个数只是第一口的价，后面几口都比它贵。你吃的档数越多，平均价被拉得越远。
举个假想的例子看得清楚些。卖一是 100，挂着 2 个；卖二 100.4，挂着 3 个；卖三 101，挂着 10 个。你市价买 4 个，成交是 2 个 100 加 2 个 100.4，均价 100.2。屏幕上写的是 100，你付的是 100.2，中间那 0.2 没人多收你，是你自己把两档吃掉了。要是买 12 个，第三档也得动，均价会被拉得更远。
滑多远，看的是你这笔金额在当下盘口深度里占多大分量。同样一万块，在深度最好的主流对上可能一档就吃完了，一分不滑；换到一个日成交额很小的币上，同样一万块要穿过好几层。所以别人说这个币不怎么滑，对你不一定成立。
限价单不会走这条路。它有一条价格底线，穿不过去就停在那儿，剩下的挂着等。两种单子各自的代价，写在限价与市价那篇里。
还有个更阴的：盘口上那层看着挺厚的挂单，随时可以被撤走。你按下按钮的时候它在，你的单子落地的时候它可能已经不在了。挂单方有撤单的权利，行情一跳，撤得比谁都快。
第二条路：从你点下去到撮合，价格自己走了
这一条多数科普不讲，可它解释了一件事：为什么几百块的小单，在主流币上也会滑。
你按下按钮之后，这笔单子要先从你的手机或者浏览器发出去，穿过网络到交易所，排进撮合队列，等前面的单子处理完，才轮到它。这中间的时间不长，但市场不会停下来等你——行情快的时候，几十毫秒里盘口可能已经翻了好几遍。
更常见的是另一头：你自己看到的那个价本来就是旧的。屏幕上的报价靠推送刷新，网络卡一下、页面在后台待了一会儿、手机信号弱，你眼睛里的数就落后于真实盘口。你照着一个几秒钟前的价按下去，成交价当然对不上。
我自己碰上最明显的一次，是在地铁里换乘的时候下单，信号断续，报价卡了好几秒才跳一次。那一单的成交价跟我按之前看到的数差得挺离谱，回头看盘口深度其实很厚，跟吃穿没关系，纯粹是我看的那个数已经过期了。
这条路上还有一层：交易所收到你的单子那一刻，前面可能已经排了一批别人的单子。它们先成交，把最好的几档拿走了，轮到你的时候盘口已经不是你看到的那个盘口。行情单边跑的时候，这种事一秒钟发生很多次。
两条路的区别值得记一下：吃穿深度是你自己造成的，单子越大越明显；时间差是市场造成的，单子再小也躲不掉。真实的那一次滑点，多半是两者的合计。
点差是那条缝，滑点是你吃出来的差
两个词经常被混着用，其实一个是静态的，一个是动态的。
点差是买一和卖一之间那条缝。它就摆在盘口上，你下单之前就看得见，宽多少一目了然。你要立刻买，只能按卖一那边成交；立刻卖，只能按买一。买进来再原价卖回去，什么都没做，账上已经少了一整条缝。
滑点是你的单子落地之后才算得出来的。成交回执出来，你拿实际的成交均价跟按钮按下那一刻的中间价一比，差出来的就是它。事前你只能估，估不准。
| 项目 | 什么时候能看见 | 谁拿走了这笔钱 |
|---|---|---|
| 点差 | 下单之前，盘口上直接量得出来 | 对面挂单的那个人 |
| 滑点 | 成交之后，对一下均价才知道 | 被你吃掉的那几档挂单方 |
顺带纠正一个常见误会：滑点不是平台多收了你的钱。没有任何一方向你收费，是你的成交价本身长成了那个样子，多付的部分进了对手方的口袋。
什么时候它会突然变凶
同一个币，滑点不是一天到晚一个样。有几种时刻它会明显变大。
- 冷门币和新上线的交易对。盘口上可能只有几档、每档一点点量，一笔在主流对上毫无感觉的单子，在这儿能把价格推走一截。深度是慢慢长出来的，刚开放交易那几分钟最薄。
- 夜里和周末。加密市场二十四小时开着，但挂单的人不是。做市的一方在清淡时段会把报价挂得更谨慎，缝更宽，每一档的量也更少。同样一笔单子，白天和凌晨的成交价可以差出不少。
- 消息和数据公布的那几十秒。价格在两个方向来回跳，挂单方先把单子撤了避险，盘口一下子变空。这种时候下市价单，成交价能难看到让你以为下错了。
- 行情单边急走的时候。这时候两条路一起发力：盘口本来就在被别人吃，你看到的报价又是旧的，两头一叠加，滑点会比你按静态盘口估的大不少。
有个反过来的经验也值得说：同一种币在不同交易对上，滑点可能差好几倍。用主流稳定币计价的那一对通常深度最好，换一个冷清的计价币，表面上省了一次兑换，实际在成交价里多付了不止一次兑换的钱。
下手之前，自己花三秒估一下
动作很简单：眼睛往订单簿上扫一眼，看你要买的这个数量，能不能被最靠前的两三档吃掉。能，市价单随便用；不能，说明你这一单的体量超过了当下的盘口，要么换限价，要么拆小分几次。
订单簿最右边通常还有一列，各家写法不一样：有的显示这一档自己的成交额，有的显示从最优档往外的累计量。要是它是累计的，估算就省事了——找到累计数刚好盖过你这一单的那一行，那行的价格大致就是你会吃到的最差价。这几列各是什么，订单簿和深度图那篇里有。
滑点容忍度那个设置在做什么
有些平台在市价单或者兑换功能里给你一个滑点容忍度，也叫滑点保护，让你填一个百分比。意思是：如果实际成交价比预期差出超过这个比例，剩下没成交的部分就不再往下吃，直接取消。
代价就在这句话里。填得紧，行情一动你的单子就成交不了，或者只成交了一小截，你还得重新下一次，而这段时间价格可能已经跑了。填得松，它基本形同虚设。这个数没有标准答案，得按你做的那个币的日常波动来配。
有没有这个设置、放在哪、默认填多少，各家不一样，别默认它一定存在，也别默认默认值适合你。
最后一句，也是我觉得最该记住的一句：滑点不会出现在任何一张费率表上。手续费有账单，提币费在确认页上写着，只有点差和滑点没有任何一条记录，它们已经含在你的成交均价里了，没人开发票。想知道自己一年到底漏了多少，得自己拿成交明细去对，交易成本那篇把五项摊开算过一遍。