币安 U 本位与币本位合约的数量、保证金和盈亏对照

第一次从 U 本位切到币本位，最先卡住的多半是下单框：原来数量填的是 0.2 BTC，切过去变成了「张」，填 100 张到底是多少钱，心里没数。答案是按币安的合约规格，BTCUSD 一张代表 100 美元，100 张就是 1 万美元的仓位；ETH 一张代表 10 美元；其他合约要分别查规格。

单位只是表面。两边真正的区别在于钱记在什么上：U 本位以 USDT 或 USDC 结算，固定数量的多单按价差计算盈亏；保证金可用什么资产，还取决于账户模式。下面用单资产保证金模式来比较；币本位的保证金和盈亏都是那个币本身，价格一动，仓位盈亏在变，押在里面的保证金按美元算也在变。

数量那一栏为什么变成了「张」

币安帮助中心有一篇「什么是U本位合约和币本位合约」，把两边的规格摆在一起。U 本位合约每份写明对应多少标的币，BTC/USDT 一份就是 1 个 BTC，跟现货下单的数量是同一种算法；币本位合约反过来，每份对应的是固定的美元金额，这个金额叫合约乘数。

这篇帮助页明确列出的是 BTC 和 ETH，不能把 ETH 的乘数直接套到其他币种。下单前在合约页的「合约信息」或交易规则里看一眼那个交易对的乘数，比记数字可靠。

名字上也能认出来：U 本位的交易对以稳定币收尾，BTCUSDT、BTCUSDC；币本位的以 USD 收尾，BTCUSD 永续之外，交割合约还会挂一个到期日，帮助中心举的就是 BTCUSD 1225 季度合约。期限的种类也不一样多，币本位有永续、季度和双季度，U 本位列的是永续和季度。

同一笔 1 万美元多单，两边各记多少

设 BTC 价格 50,000 美元，开一笔名义价值 1 万美元的多单。为只比较公式，假设 1 USDT = 1 美元、两份合约采用相同的开平仓价格，并且保证金足够、途中未被强平；实际交易不保证这些条件同时成立。U 本位那边是 0.2 BTC 的 BTCUSDT 多单；币本位这边是 100 张 BTCUSD 多单。

U 本位的盈亏是直线：数量乘以价差。价格到 55,000，0.2 ×（55,000 − 50,000）= 1,000 USDT。

币本位用的是倒数。币安「如何计算合约盈亏」给的公式是：

币本位仓位盈亏（BTC）= 张数 × 每张美元面值 × 方向 ×（1 / 开仓价格 − 1 / 计算价格）

这里做多方向取 +1，做空取 −1；算未实现盈亏时用标记价格，算平仓价差盈亏时用实际平仓成交价。代进去：100 张 × 100 美元 ×（1/50,000 − 1/55,000）≈ 0.0182 BTC，和官方算例的结果一致。用未舍入的 BTC 盈亏乘以 55,000，结果是 1,000 美元；0.0182 是展示时的近似数。把几个平仓价放在一起看更清楚（不含手续费和资金费用，美元列用未舍入的 BTC 盈亏计算）：

最右一列和 U 本位那列一模一样。在上面的假设下，按同一平仓价折成美元，两边的仓位价差盈亏相同。这不代表实际净收益相同，也没有把保证金本身的美元价值变化算进去。

不对称出在币数上。涨 10% 多出 0.0182 个 BTC，跌 10% 少掉 0.0222 个；价格翻倍到 100,000，多单也只多出 0.1 BTC，而且无论涨到多高，这笔多单赚到的币都不会超过开仓时那 0.2 BTC。反过来跌到一半，亏掉的恰好是 0.2 BTC，若只把公式向接近零的价格延伸，亏损币数会持续增大；真实杠杆仓位可能早已触发强平，不能据此理解成能一直持有。所以在币本位账户里用币数记账的人，看多单会觉得「涨时赚得少、跌时亏得多」；这是计价单位换了，不是平台多收了什么。

押进去的保证金自己也在涨跌

在用 USDT 作为保证金的单资产模式下，只看 BTC 价格变化，不会把 1,000 USDT 这个币数改掉。但账户权益仍受仓位盈亏、费用影响，USDT 也有脱锚风险。多资产模式或统一账户可用的抵押资产另有规则，不能套用「保证金都是稳定币」这句话。

币本位押的是 BTC。开多单时等于同一个方向下了两注：BTC 跌，仓位亏钱，押在里面的 BTC 按美元算也在缩水，这会同时影响账户权益与强平风险。两边究竟哪边先强平，还要比较保证金模式、维持保证金档位和账户内其他仓位，不能只凭杠杆倍数下结论。强平价怎么被标记价格和维持保证金决定，强平价和标记价格那篇拆过；落到币本位上，多一条就是保证金本身在跟着价格走。

空单正好反过来。帮助中心提到币本位的一个用途：标的价格下跌时，合约的盈利可以抵消持仓的损失。拿数算一下：手里 0.2 BTC 全部押进去，在 50,000 开 100 张空单。价格跌到 40,000，押着的 0.2 BTC 只值 8,000 美元，空单赚 100 × 100 ×（1/40,000 − 1/50,000）= 0.05 BTC，合起来 0.25 BTC，按 40,000 算正好 1 万美元。价格涨到 60,000 也一样，空单亏掉约 0.0333 BTC，剩约 0.1667 BTC，还是 1 万美元。这是理想化的算法，手续费、资金费用和强平规则都会让结果偏开，只能说明机制，不代表照着做就能锁住价值。

切过去以后，跟着换单位的几处

先确认账户模式。本文按普通合约账户说明，U 本位和币本位分别管理；统一账户的抵押与风险计算不在本篇范围内。币本位要用 BTC 做保证金，得先把 BTC 划进币本位合约账户。几个账户之间怎么划转，现货、资金、合约账户的分工那篇有步骤。

盈亏、手续费、资金费用的单位。币本位合约以标的币种计价结算，持仓里的未实现盈亏按币显示，平仓后落袋的也是币。资金费用同样用这个币收付，费率本身的含义不变，资金费率那篇讲的规则照样适用。

名义价值和保证金率。100 张 BTCUSD 的美元价值固定是 1 万，折成 BTC 是 10,000 ÷ 价格：50,000 时是 0.2 个，40,000 时变成 0.25 个。U 本位正好反过来，0.2 BTC 的数量不动，美元价值跟着价格走。保证金率、维持保证金这些字段的读法和 U 本位一样，合约界面上的六个数字可以对着看。

风险限额档位、最高杠杆、维持保证金率，两边是分开的两套表，同一个币的 U 本位和币本位不能拿来互相套。